3月11日,核電設(shè)備板塊再起波瀾,上海電氣、中核科技、沃爾核材盤中出現(xiàn)直線拉升,前一日尾市也發(fā)生了同樣的一幕。

　　2010年的兩會(huì)中,“低碳經(jīng)濟(jì)”作為政協(xié)一號(hào)提案引起市場(chǎng)的重點(diǎn)關(guān)注,在諸多低碳投資品種中,“核電”尤其被看好。

　　“春節(jié)后,華夏等基金公司就邀請(qǐng)眾多電力設(shè)備行業(yè)分析師來給他們講電力設(shè)備,其中核電設(shè)備是重點(diǎn)。”消息人士告訴記者。3月3日,上海電氣、中核科技開盤即漲停,而東方電氣也強(qiáng)勁上漲5%,其他的核電設(shè)備股票也跟風(fēng)上漲。

　　“它的增長(zhǎng)非常確定。”國金證券電力設(shè)備分析師劉江嘯早在2010年國金策略會(huì)時(shí)期就做如此判斷,劉江嘯為2009年新財(cái)富最佳行業(yè)分析師第三名。

　　2010年,機(jī)構(gòu)投資者均對(duì)市場(chǎng)做出“震蕩市”的判斷,亦即機(jī)會(huì)不會(huì)太多,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限,賺錢不易。此種市道背景下,確定性增長(zhǎng)行業(yè)的重要性不言而喻。

　　最好的低碳標(biāo)的

　　2010年,低碳還是最熱門的詞匯,不管是兩會(huì)的提案還是傳說中發(fā)改委正在制定的“發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見”,都證實(shí)核電已經(jīng)在一定程度上成為低碳的代名詞。

　　核電板塊伴隨著低碳呼聲的興起,絕非偶然。“事實(shí)證明,太陽能、風(fēng)能作為新能源不能成為低碳經(jīng)濟(jì)的中流砥柱。”上海一位券商研究員告訴記者。

　　“核電在整個(gè)發(fā)電過程中不產(chǎn)生任何碳氧化物,應(yīng)該說是最好的無碳發(fā)電方式之一,如果從解決大量電能需求的角度看,核電應(yīng)該是低碳發(fā)電最好的選擇。”劉江嘯告訴記者。

　　與全球核電發(fā)達(dá)市場(chǎng)國家相比,核電在中國發(fā)展相對(duì)滯后,但這同時(shí)意味著,其發(fā)展空間巨大。

　　“目前國內(nèi)核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展正處于爆發(fā)初期,未來十年中國核電裝機(jī)增量和增速將是全球最多和最快的。目前中國核電站設(shè)備制造正處于消化吸收國外先進(jìn)成套技術(shù)制式、完成國產(chǎn)化的進(jìn)程中,我們預(yù)計(jì)今明兩年將是國內(nèi)核電裝備制造在引進(jìn)消化吸收國外先進(jìn)制式技術(shù)的基礎(chǔ)上,初步形成產(chǎn)能規(guī)模的重要時(shí)期。”劉江嘯判斷。

　　“未來10年我國核電投資市場(chǎng)總額約為6120億元,其中與核電設(shè)備有關(guān)的市場(chǎng)投資總額超過3000億元人民幣,年均投資額度約為300億元人民幣。”國元證券電力設(shè)備分析師常格非認(rèn)為,“目前,我國核電裝機(jī)規(guī)模逐年遞增,根據(jù)最新的規(guī)劃,2020年前后的在運(yùn)行的核電裝機(jī)規(guī)模保守估計(jì)可能會(huì)達(dá)到7000萬千瓦。”

　　這一增長(zhǎng)前景,光伏、風(fēng)能已經(jīng)難以比擬。同時(shí),現(xiàn)有的政策也已經(jīng)足夠明晰。

　　劉江嘯告訴記者,國家已經(jīng)將發(fā)展核電置于十分重要的地位,去年胡錦濤主席在G20峰會(huì)上的講話已經(jīng)將發(fā)展核電與發(fā)展新能源并列。產(chǎn)業(yè)政策上,國家確立了立足于消化吸收形成國產(chǎn)化核電裝備制造能力的出發(fā)點(diǎn),顯著區(qū)別于前些年在一些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上以合資建廠形成產(chǎn)能的做法。

　　大量訂單在手

　　目前能夠得到的公開信息是:核電設(shè)備制造商上海電氣、東方電氣、哈電均手握大量訂單。在市場(chǎng)具有增長(zhǎng)空間的同時(shí),三個(gè)設(shè)備制造商的產(chǎn)能也逐漸釋放。

　　“2008-2010年國內(nèi)三大主要核電裝備制造商將主要精力置于核電裝備產(chǎn)能建設(shè)上,預(yù)計(jì)今年年底到明年年初,東方電氣、上海電氣、哈電集團(tuán)核電設(shè)備產(chǎn)能將會(huì)逐步投放。從核電訂單上看,三大集團(tuán)已經(jīng)手握大量訂單,預(yù)計(jì)未來隨著國內(nèi)核電發(fā)展規(guī)劃的逐步明朗,主要電站裝備集團(tuán)核電設(shè)備訂單將進(jìn)一步增長(zhǎng)。”劉江嘯告訴記者。

　　“核電是目前很值得投資的標(biāo)的,我們也看到了非常確定的增長(zhǎng)。但三大核電設(shè)備公司存在核電在主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成中比例不高,業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不明顯的問題。”上海一位合資基金公司經(jīng)理和記者討論核電的投機(jī)機(jī)會(huì)時(shí)表示。

　　“這并不是問題,核電的增長(zhǎng)在2010年將會(huì)是超預(yù)期的,其在主營(yíng)中的構(gòu)成也會(huì)脫穎而出,這是核電的發(fā)展空間決定的。”上述券商分析師認(rèn)為。

　　而在市場(chǎng)震蕩、市場(chǎng)指數(shù)及多數(shù)行業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)天花板的時(shí)候,核電的增長(zhǎng)是否具備攻防兼?zhèn)涞目赡苣兀?ldquo;機(jī)構(gòu)看到了大發(fā)展的機(jī)會(huì),即核電裝備制造業(yè)和核電運(yùn)營(yíng)商將受益于中國核電產(chǎn)業(yè)的重大發(fā)展。”劉江嘯告訴記者。

　　3月3日,上海電氣強(qiáng)勢(shì)漲停,消息表明,此次出手的正是多家公募基金。同期,核電其他上市公司也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

　　但機(jī)構(gòu)并非沒有顧慮。記者經(jīng)了解發(fā)現(xiàn),這些顧慮來自于:相關(guān)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、以及具體政策措施尚未完全擬定,使得投資者面臨政策的不確定。

　　另外,在產(chǎn)能釋放初期,設(shè)備制造商前期成本投入過高,會(huì)導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)诔跗卺尫挪幻黠@,也是基金經(jīng)理仍處于猶豫的一大原因。

　　“這不是問題,規(guī)模效應(yīng)出來后,利潤(rùn)的提升是確定和必然的。”劉江嘯認(rèn)為。

　　在行業(yè)機(jī)會(huì)的選擇上,分析師認(rèn)為這將體現(xiàn)在對(duì)核電裝備制造業(yè)的投資和核電運(yùn)營(yíng)商兩塊,兩者在價(jià)值判斷和投資時(shí)段上有一定的不同:對(duì)設(shè)備制造商的投資將集中于中國核電建設(shè)的初期和中期,核電運(yùn)行商則在后期。

　　“裝備領(lǐng)域,我個(gè)人認(rèn)為上海電氣、東方電氣、哈電集團(tuán)、中國一重、二重將是中國核電裝備制造的領(lǐng)軍團(tuán)隊(duì),當(dāng)然還有其他一些核心裝備和系統(tǒng)的研制者,包括核心零部件、燃料系統(tǒng)、監(jiān)控系統(tǒng)等核心裝置的研制。”劉江嘯表示。

　　“核電板塊,具有投資價(jià)值的還是集中在核島、常規(guī)島領(lǐng)域的設(shè)備制造商這一塊,汽輪機(jī)發(fā)電領(lǐng)域的供應(yīng)商并不是真正的核電。”常格非告訴記者,“去年漲幅較小也為核電的異軍突起提供了機(jī)會(huì)。”

　　“核電的機(jī)會(huì)是長(zhǎng)期的,現(xiàn)在可能面臨震蕩或者大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),但從長(zhǎng)期價(jià)值的判斷上,我認(rèn)為是機(jī)會(huì)。”劉江嘯語。